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油价每桶100美元对世界经济意味着什么?
来源: | 时间:2019-08-13

油价每桶100美元对世界经济意味着什么?

在美国总统特朗普誓言将让伊朗原油出口降至零之后,原油价格飙升成为世界经济的又一个不利因素。

布伦特原油价格今年以来上涨了约33%,接近六个月以来的最高水平。虽然需求旺盛导致的价格上涨通常反映出世界经济的强劲态势,但供应偏紧的冲击是一个负面因素。

究竟影响几何,将很大程度上取决于油价涨势持续的程度。石油出口国自然尽享企业和政府收入增长,而石油消费国将承受油价上涨的成本,继而加剧通胀并冲击需求。终将有一天,油价上涨可能给所有人带来损害。

1、这对全球增长意味着什么?

影响会存在差异。油价上涨将损害家庭收入和支出,并可能加速通胀。欧洲许多国家依赖进口能源。季节性影响会产生影响。随着北半球夏季临近,消费者可以改变所使用的能源,并缩减使用量。世界经济放缓也将损害需求,继而将对价格构成限制。

2.世界经济如何消化每桶100美元的油价?

经济学家表示,要说经济增长会受到持续冲击,那么油价将需要保持在100美元上方。鉴于原油价格以美元计价,这也取决于美元的强弱。牛津经济研究院的分析发现,布伦特油价若在2019年底前触及每桶100美元,将意味着全球经济生产总值水平到2020年末将比当前预期低0.6个百分点,平均通胀率将高出0.7个百分点。

“我们看到油价大幅上涨的风险加剧,”牛津经济研究院的经济学家John Payne和Gabriel Sterne在一份报告中写道。“从短期来看,供应影响很可能会被其他地区的产量增加所抵消,但市场正在趋紧,所要面对的是供应面的又一次冲击以及油价可能上探100美元。”

3、伊朗和特朗普将如何影响市场?

围绕伊朗和特朗普争端的全球石油贸易的颠覆,可能会继续对金融市场产生相当大的影响,因为受影响的石油日产量高达80万桶。可获得性的不确定性已经重创了石油市场。此外,这些事态发展的政治敏感性也让其他市场面临波动。

特朗普承诺与沙特阿拉伯和阿联酋一道,提供帮助这些供应商需要将订单从伊朗转移到另一家供应商。但美国声称其国内供应可以帮助抵消损失,这是一个很高的要求,因为美国类似原油的日产量约为伊朗的四分之一。

4、谁将从油价上涨中获益?

新兴经济体在石油生产国的名单上占主导地位,这就是为什么它们比发达国家受到的影响更大。财政收入的增加将有助于修复预算和经常账户赤字,使政府能够增加支出,刺激投资。根据野村证券的分析,赢家包括沙特阿拉伯、俄罗斯、挪威、尼日利亚和厄瓜多尔。

5、谁是输家?

那些经常账户和财政赤字缠身的新兴经济体面临着大量资本外流和货币贬值的风险,而这些风险反过来又会引发通胀。这反过来将迫使各国政府和央行权衡自己的选择:在经济增长放缓的情况下加息,或者安然度过这段时期,冒着资本外逃的风险。野村的输家名单包括土耳其、乌克兰和印度。

6、这对世界最大的经济体意味着什么?

虽然美国石油生产商试图利用客户从伊朗撤离带来的任何销售提振,但油价高达每桶100美元不一定会给美国整体经济带来好处。

这将对美国消费者造成挤压,而美国消费者是经济稳定增长的支柱。汽油价格本月已上涨6.3%,至每加仑2.87美元,这可能给3月份的零售额带来自2017年以来的最大压力。

如果全球石油市场出现问题,政治上的责任可能会因为制裁措施而回到美国,这可能意味着通过投资或其他威胁经济稳定的渠道产生反弹。

7、是否会导致全球通胀加剧?

由于能源在消费者价格指数(CPI)中占据重要地位,政策制定者将目光投向剔除波动性成分的核心指数。如果价格的上涨被证明是实质性的、持续的,这些成本将渗透到交通和公用事业领域。

8、这对央行意味着什么?

在美联储的领导下,世界各国央行都采取了鸽派的政策倾斜,因为没有通胀,政策制定者可以将注意力转向放缓的经济增长。这种情况不太可能很快改变。国际货币基金组织(IMF)本月下调了全球增长预测,并表示世界正处于一个“微妙时刻”。

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