黄金期货基础知识及交易合约知识点概括（上）

首先，我们来了解黄金期货品种的一些基本概念

（一） 黄金的自然属性和应用：

黄金，又称金，化学符号Au，黄金的熔点1063℃,沸点2808℃。黄金的密度较大，柔软性好，易锻造和延展。

（1）良好的导电性和导热性。黄金是抗磁体，但含锰的金磁化率很高，含大量的铁、镍、钴的金是强磁体。

（2）高反射率、低辐射率的特性。黄金中含有其他元素的合金能改变波长，即改变颜色。黄金有再结晶温度低的特点。

（3）极佳的抗化学腐蚀和抗变色性能力。黄金的化学稳定性极高，在碱及各种酸中都极稳定，在空气中不被氧化，也不变色。

不同于一般商品，从被人类发现开始黄金就具备了货币、金融和商品属性，并始终贯穿人类社会发展的整个历史。它的金融储备、货币职能在调整，商品职能在回归。

（二）黄金的用途主要分为外汇储蓄，黄金饰品，工业与高新技术产业

（1）由于黄金的优良特性，历史上黄金具有价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币等职能。

（2）黄金饰品一直是社会地位和财富的象征。随着人们收入的不断提高、财富的不断增加，保值和分散化投资意识的不断提高，也促进了这方面需求量的逐年增加。

（3）由于黄金所特有的物化性质，良好的工艺性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉，很容易镀到其它金属、陶器及玻璃的表面上；在一定压力下被熔焊和锻焊可制成超导体与有机金等，广泛应用于工业和现代高新技术产业中。

（三）影响黄金期货价格变动因素

影响黄金价格变动的因素具体来说，可以分为以下几方面：

1、供给因素主要有：

（1）地上的黄金存量

（2）年供求量

（3）新的金矿开采成本

（4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况

（5）央行的黄金抛售

2、需求因素与黄金的用途有直接的关系：

（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化

（2）保值的需要：黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。

（3）投机性需求：投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”黄金，人为地制造黄金需求假象。

3、其他因素：

（1）美元汇率影响

美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌；美元降则金价扬的规律。

（2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关

当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。

（3）通货膨胀对金价的影响

从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。

（4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响

债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。

（5）国际政局动荡、战争等

国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。

（6）股市行情对金价的影响

一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。

除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。

具体品种信息请以交易所品种公示为准，商品期货开户请选择海证期货有限公司（海证期货开户服务热线：021-36151054/1055）。

黄金期货基础知识及交易合约知识点概括（下）

接上篇内容，我们了解了关于黄金的一些基础概念，下篇了解一下黄金期货的交易合约，有哪些知识点值得广大投资者关注的

1、 黄金期货交易合约

2、黄金期货交易保证金制度

（1）交易所根据黄金期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段（即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保证金收取标准。黄金期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准：

注：X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。

交易所根据期货合约上市运行的不同阶段（临近交割期）调整交易保证金的方法。

黄金期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准：

时对该合约的所有历史持仓按新的交易保证金标准进行结算，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。

3、黄金期货合约限仓制度

限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的,按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。经纪会员、非经纪会员和客户的铝期货合约在不同时期限仓的具体比例和数额如下：限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的。

注1：表中某一期货合约持仓量为双向计算，经纪会员、非经纪会员、投资者的持仓限额为单向计算；经纪会员的持仓限额为基数。

注2：黄金期货合约在进入交割月份后，自然人投资者该黄金期货合约的持仓应当为0手

（1）同一投资者在不同经纪会员处开有多个交易编码，各交易编码上所有持仓头寸的合计数，不得超出一个投资者的限仓数额。

（2）交割月前第一个月的最后一个交易日收盘前，会员及法人投资者黄金期货合约的持仓应当调整为3手的整数倍，自然人投资者黄金期货合约持仓应当调整为0手。进入交割月后，会员及法人投资者黄金期货合约持仓应当是3手的整数倍，新开仓、平仓也应是3手的整数倍；自然人投资者不允许新开仓。

4、黄金期货合约的交割

黄金期货标准合约的交易单位为每手1000克，交割单位为每一仓单标准重量（纯重）3000克，交割应当以每一仓单的整数倍进行。

质量规定

1、用于本合约实物交割的银锭，金含量不低于99.95%。

2、国产金锭的化学成分还应符合下表规定：

其他规定按GB/T4134-2003标准要求。

指定交割金库由交易所指定并另行公告。

5、大户报告制度

当会员或者客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限额80%以上（含本数）或者交易所要求报告的，会员或客户应当向交易所报告其资金情况、头寸情况，客户应当通过期货公司会员报告。交易所可以根据市场风险状况，制定并调整持仓报告标准。

6、强行平仓制度

1)当会员、客户出现下列情况之一时，交易所对其持仓实行强行平仓：

2)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；

3)持仓量超出其限仓规定的；

4)相关品种持仓没有在规定时间内按要求调整为相应整倍数的；

5)因违规受到交易所强行平仓处罚的；

6)根据交易所的紧急措施应当予以强行平仓的；

需要注意的是，每个合约的具体参数并非一直固定不变，交易所有权根据市场风险变化情况，对交易保证金等参数进行适当调整。具体信息请以交易所品种公示为准，商品期货开户请选择海证期货有限公司（海证期货开户服务热线：021-36151054/1055）。

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