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股票期权基础知识(四):期权应用-下篇
来源: | 时间:2019-06-24

   3.有人说买个股期权相当于为股票上保险,是这么回事吗?能不能解释一下? 

   这种说法是有一定道理的。

   我们以常见的机动车辆保险为例,投保人交了保费后,如果一年内发生意外,比如车辆因为交通事故受到损伤,需要维修,投保人可以要求保险公司按照保险合同进行补偿;如果一年内没有发生意外,未曾出险,投保人和保险公司皆大欢喜。在机动车辆保险中,投保人花几千元的保费为几十万元的资产买了一个保障,是划算的。当然,无论是否出险,保险公司都不会退还保费。

    个股期权与我们常见的保险确实有点像。期权的买方好比投保人,期权的卖方好比保险人,期权买方支付的权利金好比保险费,无论其最终是否行权,期权卖方都不会退还权利金。投资者行权的行为好比出险,之所以要行权是因为类似于保险合同约定的可能发生的事情发生了,行权能赚到钱。而期权的卖方不得拒绝买方的行权要求,这就好比保险人不能拒绝投保人的合理索赔要求一样。

比如您现在持有甲公司的股票,虽然现在情况还不错,但是担心股价下跌,造成亏损,就可以通过买入认沽期权为自己的股票上一个保险。您相当于支付了一笔权利金,获得了未来以约定的价格卖出甲公司股票的权利,如果将来股价下跌了,仍可以按照原来约定的价格卖出股票,规避了股价下跌的风险。从这个角度讲,购买期权的确类似于为自己的股票上了一份保险。 

4.个股期权推出跟我们普通投资者有什么关系?具体有什么用途? 

个股期权对普通投资者的影响主要体现在:有了期权后,股票的投资方式可能会发生变化。一方面,您可以通过参与期权交易,进行不同策略的投资组合,以实现不同于单纯股票买卖的风险收益;另一方面,即使您本人不参与该股票的期权交易,其他期权交易者的交易行为也会间接影响到您投资的标的股票的价格走势。

通过灵活的配置和运用,您会发现期权的具体用途非常广泛:

   一是保护现有持股,防范下跌风险。在您持有标的股票、看好长期走势但又担心下跌时,您可以买入一份认沽期权保护您的投资安全。 

     二资金管理。一方面是为未来的现金流提前建仓。当您非常看好某只个股,但又缺乏足够现金时,您可以以较小的资金代价,买入对应于预期购入股数的认购期权,只要未来您的现金流到位后再执行该认购期权,就能实现当前资金不足情况下的投资提前布局。另一方面您也可以在资金充裕的情况下,通过认购期权的配置将节约的大部分资金转投其他如债券、信托等高收益理财产品实现资金管理,增加资产的综合收益率。

   三是降低标的股票持仓成本。当您长期持有某只个股,且该股票走势并不活跃时,可以通过备兑方式卖出该股票的认购期权,并在期权到期后滚动卖出新的期权,持续收取权利金,从而连续降低您的持仓成本。即使该股票长期横盘,您的持仓成本也可以通过获取稳定的权利金收益而不断下降。

   四是低风险甚至无风险的组合套利交易。期权提供了一种全新的投资理念,就是组合套利。根据对标的证券未来走势的预期,您可以任意搭配各种期权、股票、债券等不同资产的持仓组合,来实现您基于对标的证券未来不同涨跌方向和涨跌幅度判断的投资预期。只要判断正确,收益就能实现,无论预期是涨、跌或者横盘。

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