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期权入门:限价指令、市价指令、组合指令你都分清楚了吗?
来源:郑州商品交易所 | 时间:2020-07-14

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期权交易指令主要有限价指令、市价指令和组合指令,组合指令又包含FOK和IOC。

一.限价指令

下单时,如果投资者发出的是限价指令,那么他会指定一个价格,只有当卖出价格低于或等于这个价格时才可能买入成交,当买入价格高于或等于这个价格时才可以卖出成交。限价指令当日有效。

举例:小白于6月5日以限价指令买入5手白糖期权SR409C5000,价格设定为200,那么就只有市场价格不高于200时,小白的买入指令才会成交,而且这个指令只有当天有效。

二.市价指令

市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。

下达了市价指令后,按照市场当时最好的对方价格立即成交。市价指令的时效非常短,仅在当时成交的时候有效,而一旦没有成交,其未成交部分自动撤销。

举例:比如6月5日白糖期权SR409C5000的即时行情卖价为200元,市场上卖量为10手,若投资者小白以市价指令买入5手,那么小白的成交价格为200元。

值得注意的是,一些期权合约流动性低,挂单量少,容易打穿,一定要谨慎使用市价单!

三.组合指令

组合交易是期权交易的主要方式,郑商所为了便利投资者交易,在期权交易中推出了组合指令。

组合指令是指同时买卖不同合约的指令,其中组合指令以有限制限价指令的方式入单,限制方式包括立即成交否则自动取消、全部成交否则自动取消。

投资者可以根据对市场的判断,选择适合的组合指令进行交易。

简单来说,组合指令包含立即成交否则自动取消(IOC)和全部成交否则自动取消(FOK)两类。

①FOK

FOK指令即全部成交否则取消指令,是指所下委托单要么全部成交,要么立即取消。

与IOC指令相比,差别在于FOK指令不允许部份成交,只能全部成交。如果市场不能满足交易者输入的数量,则FOK指令即被取消。

IOC

IOC指令即立即成交否则取消指令,是指所下委托单要么立即按委托价格成交,要么立即取消。

这里为大家方便理解,我们以单一合约的交易举例:

6月5日白糖期权SR509C5000的即时行情卖价为200元,市场上卖量为10手,小白如果以IOC指令限价200元买入15手,那么会在200元的价位成交10手,由于市场卖量不足,那么未成交的5手则会被自动撤销。

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