铁矿石期权合约规则解读一：铁矿石期货交投活跃，市场功能有效发挥

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（一）具有2年以上投资经历，且满足下列三项条件之一的自然人：家庭金融净资产不低于 300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元；

（二）最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位；

（三）依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构，包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会（以下简称证券投资基金业协会）登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构；

（四）接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品；

（五）基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）；

（六）中国证监会视为合格投资者的其他情形。

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铁矿石期权合约规则解读一：铁矿石期货交投活跃，市场功能有效发挥

来源：期货日报 | 时间：2019-12-04

据大商所相关负责人介绍，流动性和价格波动性是交易所判断期货品种是否适合开展期权交易的两大关键因素。从这两大因素看，铁矿石期货无疑是理想的商品期权交易标的。

流动性上，2016至2018年，大商所铁矿石期货日均成交量约124万手（单边，下同）、日均持仓量约91万手，交易规模在大商所工业品期货中排名首位。在国际市场上，铁矿石期货也是极具竞争力的品种。在FIA公布的2019年上半年全球金属期货期权交易量排名中，大商所铁矿石期货位列第2，连续多年保持全球最大的铁矿石衍生品市场地位。充足的市场流动性不仅为产业企业套保提供了便利，也为上市期权工具提供了流动性的基础。

价格波动性上，根据CME和CBOE等境外交易所研究，期货品种的价格波动性越强，该品种开展的期权交易就越活跃。2016年以来，产业政策、环保政策、经济增长情况和供需变化都对铁矿石市场造成了较大的影响，铁矿石价格波动大幅增加。尤其2019年，铁矿石价格经历了“过山车”式的大幅波动，铁矿石62%普氏指数价格从1月初的最低价72.35美元/吨，一路涨至7月初的年内最高价126.35美元/吨，短短半年上涨75%，随后一路下跌至11月初的78.75美元/吨，跌幅38%。上市铁矿石期权，产业客户可以更好地利用期权工具管理价格波动，发挥期货期权市场功能。

可以说，在大商所已上市期货品种中，铁矿石期货市场规模大、流动性好、波动率高，现货市场贸易量大、参与企业众多、市场对风险管理的需求较高，为上市铁矿石期权、提高期权市场流动性提供了重要保障。

此外，铁矿石期货经过多年发展，投资者结构逐渐优化，企业参与度明显提升，为铁矿石期权上市提供了良好的客户基础。据介绍，铁矿石期货上市6年多来，已经积累了大量的产业客户，2018年参与铁矿石期货交易的单位客户增长至7700家，目前已有1200多家钢矿企业深度参与铁矿石期货交易。上述几点均表明铁矿石期货本身具有较强的竞争力，能够为铁矿石期权上市后更有效地发挥市场功能提供有力支持。

该负责人表示，铁矿石期权上市后，大商所将持续推进其他期权品种的研发上市工作。随着我国期权市场参与者更加成熟、市场运行持续稳健、法律法规逐步完善，大商所将在风险可控的情况下，以市场需求为导向，逐步扩大期权品种上市范围，进一步丰富投资者的交易选择。

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